一場“相親”成就茶飲第一股，創(chuàng)始人夫婦身價逾210億港元

來源：投中網(wǎng)

如果說，在本月IPO的公司中，哪家公司關注度最高，說奈雪的茶應該鮮少有人反對。作為近兩年熱度最高的賽道，伴隨著市場的簇擁和資本的追捧，終于迎來了茶飲第一股。

2021年6月30日，新式茶飲品牌奈雪的茶登陸港交所，開盤前一天，暗盤開漲11%。奈雪發(fā)行價19.80港元/股，開盤跌4.75%，報18.86元港元/股，市值323.4億港元。據(jù)此計算，奈雪的茶創(chuàng)始人趙林彭心夫婦身價逾210億港元。

從去年下半年以來，消費賽道異?；馃?。無論是很多人喊“看不懂”的泡泡瑪特、還是新國貨美妝品牌完美日記，都前后登陸資本市場。那么，在新式茶飲賽道，從創(chuàng)立到上市需要多久？奈雪的茶終于交上了答卷：5年。

而這一切，最早只是源自于一場不靠譜的“相親”。這對夫婦的密切配合從某種程度上，也恰成了資方投資他們的原因之一。

一場“相親”，成就茶飲第一股

公開資料顯示，奈雪的茶的創(chuàng)始人彭心是87年出生。創(chuàng)立奈雪的茶之前，彭心原是深圳一家IT公司的品牌總監(jiān)，與多數(shù)職場女白領一樣，懷揣著一個屬于自己的面包茶飲店的夢想，在休閑的時光里用下午茶釋放工作的困乏。與其他女孩不同，彭心敢想敢做，萌發(fā)做水果茶的念頭之后，彭心辭去原有的工作，自己擬定了商業(yè)計劃書，并去學習制茶與烘焙。

為了開啟自己的創(chuàng)業(yè)生涯，彭心多方尋求合作者，隨后輾轉找到了餐飲行業(yè)的前輩趙林。彭心曾對媒體講述這一段經歷，“在我滔滔不絕的講述了兩個小時我的創(chuàng)業(yè)想法后，問他，趙總您看我這個想法成嗎？沒想到，他居然說，你看我這個人行嗎？隨后我才知道，作為30多歲一直沒有結婚的大齡青年，當時他已經避免了除卻相親以外的一切社交活動了?！?

3月相識，5月訂婚。2015年5月，奈雪的茶第一家門店開出。不同于市場以往對于街邊小店奶茶店的認知，奈雪的茶一誕生就定位就相對高端。前三家門店分別位于深圳卓越INTOWN寫字樓、深圳歡樂海岸購物中心和華強北，這些都是深圳的核心商圈。彭心亦曾表示，“之前大家對奶茶店的認知可能在于10萬元就能創(chuàng)業(yè)，而奈雪開一家門店可能要上百萬?！比绱舜蟮耐度耄窝┮獙说氖?，“茶飲界的星巴克”，打造第三空間。這一目標對門店面積和位置要求極高。

據(jù)了解，奈雪門店平均面積都在200平米左右，大的甚至達到400平米，奈雪標準店單店投入就達到了185萬。奈雪PRO面積稍小，但單店也要投入125萬，主要用于裝修以及購買各類設備。也正因與此，從招股書來看，奈雪在租金方面的開支分別占到各年份總收益的17.8%、15.6%、15.6%及15.2%。

主要客群方面，彭心亦以自己的喜好進行產品定位和市場定位。奈雪的茶所有的產品都是以20-35歲的年輕女性為主要客群。這在彭心看來，“得女性者得天下，年輕的女性最懂消費與傳播?！睘橘N合年輕女性的喜好，奈雪亦是行業(yè)內率先提出“一口好茶，一口軟歐包”兩條主要生產線的公司，并借由此打開市場。

奈雪的茶一直采用直營模式，這種模式使得奈雪的運營團隊異常龐大。投中網(wǎng)獲悉，目前，奈雪的員工已經超過2萬人。

在創(chuàng)始人的分工層面，趙林主要負責對外拓展、工程和門店營運，彭心則負責產品開發(fā)和市場推廣。這對夫婦的密切配合，也成了弘暉資本對其下注的原因之一。上市在即，奈雪的B輪與C輪投資方弘暉資本創(chuàng)始人&CEO王暉對投中網(wǎng)表達稱，“其實除了行業(yè)研究外，在接觸奈雪創(chuàng)始人趙林和彭心時，他們身上流露的企業(yè)家氣質和奮精神讓我們非常尊重和欣賞，他們創(chuàng)業(yè)和相識相愛的故事也讓我們感動于心，于是我們下定對奈雪投資的決心?！?

年入30.6億元，創(chuàng)業(yè)5年終于扭虧為盈

招股書顯示，奈雪旗下主要運營有兩個品牌門店，旗艦品牌奈雪的茶和子品牌臺蓋，此外還有兩家非重要子品牌梨山，目前奈雪已決定關閉子品牌梨山。

更新后資料顯示，2018年-2020年，公司總營收分別為10.9億元、25.0億元、30.6億元，其中奈雪的茶茶飲店所產生的收益分別為9.1億元、22.91億元、28.7億元，相關外賣訂單占比逐年增長，2020年占比已超30%。

（來源：奈雪的茶招股書）

盈利方面，公司經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量）由2018年的人民幣5660萬元減少至2019年的人民幣1170萬元，并進一步扭轉為2020年的經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）約人民幣1660萬元。

灼識咨詢的報告顯示，按2020年零售消費總值計，奈雪的茶在中國整體現(xiàn)制茶飲店行業(yè)中為第七大茶飲品牌，市場份額為3.9%；在中國高端現(xiàn)制茶飲店市場中為第二大茶飲店品牌，市場份額為18.9%。

門店網(wǎng)絡方面，招股書顯示，截至最后實際可行日期，奈雪的茶茶飲店共計556家，主要集中在一線及新一線城市，會員數(shù)量近3500萬。據(jù)了解，目前上述茶飲店共有兩種店型，一種為奈雪的茶標準茶飲店（包括具有多元化奈雪的茶概念店，如奈雪夢工廠、奈雪的禮物店及奈雪Bla Bla Bar），另一種則是奈雪PRO茶飲店。

創(chuàng)立以來，關于奈雪的盈利問題一直被市場詬病。根據(jù)招股書，雖然客單價在40元以上，但奈雪長期處于虧損狀態(tài)。2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪的凈虧損分別為6970萬元、3970萬元、2750萬元，三年累計虧損超過1.3億元。但在2020年第四季度，奈雪終于開始扭虧為盈。最新招股書顯示，經調整后，奈雪2020年全年實現(xiàn)凈利潤6217萬。不過，其運營成本壓力依然很大，除卻租金成本外，奈雪的茶原材料和人工成本分別占總支出的四成與三成。

對此，作為奈雪的茶最早的投資者及最大機構股東，天圖投資管理合伙人潘攀對投中網(wǎng)回應稱，“時間是最好的‘稱重器’。我覺得短期內盈不盈利和創(chuàng)不創(chuàng)造價值是不完全對等的。關鍵是能不能創(chuàng)造長期、可持續(xù)的價值，消費者是不是可以感知你、認同你，這才是重要的。到今天看，特別多的公司市值給得很高，首先它是一個創(chuàng)造價值的公司，第二它是成熟發(fā)展的公司，所以需要看更深一點，就是它到底有沒有創(chuàng)造價值，也需要看它面對自己的愿景有多么堅定，有多少創(chuàng)新，這些才是更重要的事。”

2016年開始接觸資方，融資兩個月面包師被全部挖走

在炙手可熱的茶飲賽道創(chuàng)業(yè)，5年來奈雪的茶也并非一帆風順。創(chuàng)始人彭心現(xiàn)在想來，第一次見趙林時，做的最早的商業(yè)規(guī)劃也是“非常稚嫩的”。

上市之前，奈雪已經完成了5輪融資。除了天使投資方天圖之外，還有深創(chuàng)投、太盟投資集團（PAG）、弘暉資本等機構入局。招股書顯示，奈雪的茶股權結構中，彭心趙林夫婦為第一大股東，直接持股67.04%，天圖投資為第二大股東，持股13.04%，深創(chuàng)投持股約3.32%。

（來源：奈雪的茶招股書）

潘攀是在2016年年中，奈雪開到第二家門店時開始接觸趙林的。其后，大概維持著每兩周見一次的頻率，直到奈雪開到第11家門店時，開始正式談論融資的話題?！斑@半年我們也在觀察這個行業(yè)的變化，驗證我們之前的一些判斷，當然他也在觀察我是否能合作，是一個循序漸進的過程?！迸伺收f，“也正因為有前面半年的溝通，大家對這個事情的路徑和未來終局的一些思考，以及對變化的容忍度，達成了高度的共識，所以沒有在條款上過多的糾結?！?/p>

現(xiàn)在想來，如果將投資奈雪做正確歸因，潘攀認為，“本質上是多維度的因素起了作用。從天圖自身來說，投資奈雪一方面是我們比較幸運抓住了時代的機會，另一方面也跟我們本身的策略有關系。今天大家都說消費很火，所有的機構都在看消費，但其實五年、十年前不是這樣的，相對還是一個不那么主流的賽道，但天圖早在十年前就選擇了一條差異化的競爭路線，確定了將大消費作為主要的投資方向，并且在這個領域持續(xù)深耕?！?

但奈雪的發(fā)展過程中，亦有過幾次危機。據(jù)了解，在天圖資本最早剛投資完奈雪兩個月，奈雪的面包師就被競品全部挖走了，公司會馬上面臨沒有面包賣的狀況；由于生意火爆，奈雪門店前一度排隊排得很長，長到當?shù)嘏沙鏊軄硖嵝岩驗榘踩[患的原因不能開店了……為解決這些“意想不到”的問題，潘攀經常和創(chuàng)始人復盤哪些地方的處理出了問題?！霸谶@個過程中，我們也看到了自己在很多地方犯了很多錯誤，然后怎么去盡量避免犯錯，盡量快速解決問題。當然我也看到了創(chuàng)始團隊的成長，我覺得這個東西現(xiàn)在回想起來是非常大的財富和收獲”，潘攀對投中網(wǎng)如是說。

王暉則認為，新茶飲作為高速增長的千億級市場，不同細分賽道都有豐富的機會。奈雪成功上市，預計能進一步催化公司的發(fā)展，也促進整個行業(yè)規(guī)范化和規(guī)模化。

《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年中國茶飲市場的總規(guī)模為4420億元。其中，新式茶飲市場規(guī)模將超過1000億元，預計到2021年會突破1100億。新式茶飲行業(yè)作為疫情后恢復最快的餐飲業(yè)態(tài)，擁有千億市場規(guī)模。年輕人似乎對各類奶茶樂此不疲，目前來看，由于當前人均消費量仍然不高，茶飲行業(yè)潛在空間廣闊，行業(yè)仍舊處于紅利期。